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近期持续贬值后 美元终于跌至了公允价值之下?-人民币兑换台币

来源:718外汇开户平台 2020/8/14 1:04:34

近期持续贬值后 美元终于跌至了公允价值之下?-人民币兑换台币

  原标题:近期持续贬值后 美元终于跌至了公允价值之下?

  投资者对美元的青睐似乎在退潮。

  彭博市场货币和利率策略师Ven Ram周三撰文指出,自3月份的市场动荡以来,美元汇率首次低于公允价值。在早些时候,美元指数曾一度出现高达8%的溢价,现在则出现折让。该指数本周跌破95关口,最新交投于94.98附近,相对于拟合曲线的多变量设定折让1.4%。

  该模型基于多种因素预测货币的公允价值,这些因素包括利差、领先经济指标(如采购经理人指数)、流量指标以及外生变量(如原油价格和中国汇率)。

 人民币兑换台币 下图显示了该模型下G10货币当前的公允价值:

  那么,以上所有是否意味着美元将继续走弱?Ven Ram似乎并不这么认为。

  他指出,考虑到欧元在美元指数中的较高权重,对美元的任何讨论都不能忽视欧元。欧元汇率比公允价值目前溢价2.2%。考虑到欧元区经济的疲软,欧洲央行不太可能希望看到国债殖利率上涨或欧元走强,因为担心会抑制疫情前就已经疲软的通膨。

  同样,日本央行希望日元几乎升值也是不可想象的。日本央行行长黑田东彦制定了10年日本国债收益率的明确目标,他对货币的控制力可能比许多同行都要大。

  Ram指出,尽管经常出现低估和高估时期,但上述因素限制了美元大幅回调的前景。此外,由于市场对曲线的自我控制,美国经济尚未脱离困境的假设在复杂的利率中得到了证实。只要这种怀疑主义盛行,基本面因素没有对风险货币有利的迹象,对美元的需求就不会凭空消失。

  隔夜,美元指数延续了近期的跌势,盘尾下跌0.2%,至94.93,盘中一度低见3月以来最低94.82。在欧盟同意设立7500亿欧元复苏基金以分担疫情危机期间产生的债务后,市场人气基本保持乐观,欧元兑美元连续第四天上涨。

  美国联邦储备理事会(FED)定于下周举行为期两天的政策会议,预计联储将把利率维持在近零水平,以支持遭受疫情相关封锁措施打击的经济。

  从技术面看,路透分析师指出,美元指数跌破了费波纳奇支撑位95.62,该水平为(2018-2020)美指从88.251涨至102.99的50%回档位。目前的焦点在于2020年的低点94.632。如果周线收于95.621下方,将进一步削弱美元的基本市场结构。

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